監(jiān)管層再度摸底基金子公司 規(guī)范客戶維護模式

記者 葉修

曾經(jīng)憑借通道業(yè)務(wù)實現(xiàn)規(guī)?？焖贁U張的基金子公司，如今完全被 轉(zhuǎn)型 、 創(chuàng)新 、 主動管理 所取代，而監(jiān)管層對于基金子公司的關(guān)注也從未停止過。

事前摸底

繼監(jiān)管層出臺最嚴(yán)格的基金子公司新規(guī)后，各地證監(jiān)局多次對轄區(qū)內(nèi)基金子公司業(yè)務(wù)進行摸底、調(diào)查。其中包括資產(chǎn)證券化（ABS）、一級市場股權(quán)項目、和社會資本合作（PPP）投融資項目等。

而近期，監(jiān)管層再次對數(shù)家基金子公司的隱含風(fēng)險進行了進一步排查。

據(jù)悉，監(jiān)管層此次主基調(diào)是維穩(wěn)，要求基金子公司及時自查和消除不穩(wěn)定因素。

滬上一家規(guī)模居前的基金子公司總經(jīng)理透露，監(jiān)管層要求各家基金子公司對容易引發(fā)后續(xù)影響事件在第一時間內(nèi)做出應(yīng)對并及時反饋，包括信息技術(shù)安全、勞動糾紛、客戶糾紛等；同時要求基金子公司遇重大問題及時提交報告，闡述具體問題及應(yīng)對方法，并在事后對客戶的意見做出表述。

據(jù)記者了解，這雖然不是監(jiān)管層首次對基金子公司風(fēng)險進行排查，但涉及層面在客戶和系統(tǒng)上的，尚屬首次。

行業(yè)歷來是處在事發(fā)后的懲處上，對于事前的防范及監(jiān)管往往做得不夠，僅在投資上可能有規(guī)范流程，在其他方面可能不盡如人意。 滬上一家小型基金子公司中層業(yè)務(wù)人員坦言。

在其看來，借助此次摸底基金子公司，監(jiān)管層可能會推出更為規(guī)范的業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)和模式，對于系統(tǒng)、客戶的維護會更加細致。

新規(guī)下發(fā)展遇瓶頸

近一年來，監(jiān)管對于基金子公司的關(guān)注從未降低。

滬上一家小型基金子公司總經(jīng)理表示，在子公司新規(guī)實施后，增長方式已發(fā)生了實質(zhì)變化。過去由于沒有風(fēng)險資本約束的成本，對項目收費水平?jīng)]有太多的硬約束，導(dǎo)致管理規(guī)模盲目增長。

而在目前風(fēng)險資本約束下，必須以公司資本回報水平為前提，以各類型業(yè)務(wù)的風(fēng)險系數(shù)計算最低收費水平，在滿足這一收費水平要求下，才會考慮項目是否可以立項。而最低收費標(biāo)準(zhǔn)的約束，就將很多通道業(yè)務(wù)擋在了門外。

上述規(guī)模居前的基金子公司總經(jīng)理表示： 自凈資本新規(guī)實施后，我們公司的管理規(guī)模就一直在下降，目前規(guī)模已降到700多億，未來9個月內(nèi)將繼續(xù)逐步降低。新規(guī)實施后，我們不得不在業(yè)務(wù)上轉(zhuǎn)向，自主管理業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型確實存在很多困難，最理想的業(yè)務(wù)方向是發(fā)展投資于股權(quán)的專戶產(chǎn)品，但這對人才要求更高，需要一個較長的過程。

他還坦言，與銀行、信托、券商等相比，基金子公司在人才、資源、資金上都有一定的差距。其中，資金是最大障礙。由于資本實力相對較弱，在吸引人才、開拓客戶等方面也會受限。 但是基金子公司能夠有效服務(wù)實體經(jīng)濟，例如針對一些中小企業(yè)的貸款資產(chǎn)證券化支持專項計劃。

近期，浦銀安盛資管-申萬宏源證券融出資金債權(quán)1號資產(chǎn)支持專項計劃正式掛牌。作為深交所券商融出、基金子公司作為管理人的資金債權(quán)ABS第一單，實際上也代表了基金子公司在ABS業(yè)務(wù)上的不斷創(chuàng)新。